トヨタショックとＢＲＩＣＳの金融政策次第！

　「前半、12月の中国のＧＤＰ上方修正や自動車生産台数世界一達成を好感するも景気回復に伴う出口戦略からの中国銀行預金準備率引き上げからコモディティー全般弱含みとなった。後半は中国の豪雪による電力の供給懸念や10―12月ＧＤＰが＋10.7％と6四半期ぶりの２ケタ成長を好感したが中国・インドの金融引き締め、ギリシャ債の格下げに伴うユーロ不安、アメリカの金融規制法案を受けて大暴落！カッパー・アルミとも1月末日は日付変更の関係で現行水準を維持したものの2月１日現在銅建値は６６万と６万円急落！銅スクラップも４－５万円ほど下落となった。

スクラップ輸入＋83％！　トヨタショックの行方は！？

　「前半は好調な米・中のＩＳＭ指数やＰＭＩ指数を好感！またロシア・中国の豪雪によるアルミ供給懸念からＬＭＥが１００ドル程度上昇明るいスタートとなった。後半も好調な中国自動車生産、それに伴う上海シグマＤ１２Ｓの２３００ドル突破やロシア塊の２０００ドル突破を受け代替品需要が急増。代替品アルミスクラップの収集にメーカーはなりふり構わず！１－２万円の大幅高となった」

スタグフレーション！？　景気回復！？

　「前半、ドバイショックによるスペイン、ギリシャなどの企業格下げの不安要因で始まるも11月の米貿易赤字縮小、米大手銀の公的資金返済、そして中国の11月の銅輸入が予想を上回る＋10.9％を好感、明るい幕開けとなった。
　後半は１１月の米鉱工業景況感指数や米・中　両国のＰＭＩ指数の上昇や中国精錬銅輸入の予想を上回る上昇、チリコデルコのスト突入の好材料から年初来高値を更新
ＬＭＥ銅、7300ドルまで上昇。国内銅建値は6４万から68万へ急騰、銅スクラップも2－3万円ほど上昇となった。

懸念後退！？自動車生産台数＋4.7％！　原料争奪戦開始！

　「前半は前月発生したドバイショックの不安が残るもアブダビによる資金援助などを受けて不安後退、11月の米雇用統計の改善や中国鉱工業生産指数を好感、強気の幕開けとなった。後半も好調な米指標からの金利早期引き上げ懸念をＦＯＭC声明で否定したことから商品市場に過剰流動資金が流入ＬＭＥアルミも２２５０ドル近辺まで上昇した。アルミスクラップは各メーカー年末要因があったものの年初のスクラップ収集合戦を危惧ついに
10円程度の上げに踏み切った」

12月21日に開催しました2009年第4回例会はおかげさまで大盛況のうちに終えることができました。当日参加の方が多く駆けつけていただき最終120名の参加を数えることができました。ありがとうございます。DOWAエコシステムの木原様、AMJ中村社長様のご講演も素晴らしく、来てくださったすべての方々が満足されたのではないかと我々IRRSG事務局一同もたいへん喜んでおります。

タンタル 　　供給筋、価格下落認めず

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遅ればせながら、先日のIRRSG例会のダイジェスト版をUPしました。当日来られた方も来られなかった方も今一度楽しんでいただければ幸いです。
なお、次回は１２月２１日（月）１８時から、いつものように学士会館で開催いたしますのでよろしくお願いいたします。詳細はまたＨＰ上に掲載いたします。

9月～10月貴金属＆非鉄金属＋＠マーケットレビュー＆今後の見通し

　9月の非鉄・貴金属市場は結局、8月下旬の悪い流れをそのまま引き継ぎ、なお環境は悪化した。中国の生産調整、在庫過剰懸念、米景気回復への不信感などが表面化し相場地合いは軟化。また為替の円高も急速に進行し、ようやく立ち直りはじめた日本経済にも再び黄色信号が点ったのが9月であった。そして10月現在もこの状況に変わりなく、世界中が中国の国慶節明け後の世界経済に注目し、期待しているのだが、IRRSGの市場研究チームでは信用不安をエネルギーにする金相場を除いて、9月から状態はさらに悪化するとの結論に至った。
（文・構成:IRRSG事務局長　YUJI　TANAMACHI＆市場研究チーム 編集:中村　創一郎）


金&銀（Gold&Silver）　　白金族金属（PGM）　　銅（Copper）

鉛＆亜鉛（Lead&Zinc）　　ニッケル（Nickel）　　アルミニウム（Aluminium）

立秋の視点、焦点
　－　中国国慶節後の相場動向漫談

去る10月1日、中国は盛大な行事－60周年記念式典国慶節を通じ、新世界強国の姿を世界に現している。
国慶節後の中国の動きについて世界は神経を尖らしており、数多くの憶測が世界の株式、商品、為替相場等を飛び回っており、不安定要素が多いだけに、数多くの評論家は口を閉じ、静観している。
漫談であり、立秋の中国乃至世界相場動向等に対し、大胆にシナリオを描いてみよう！